ウォーレン・バフェットの
「先生」が編み出した手法。

“短期的には人気投票の場にすぎないが、長期的には価値測定器である。”

これはベンジャミン・グレアムという偉大な投資家が株式市場について残した言葉です。

グレアムの名に馴染みがない人でも、「世界３大投資家」の一人と言われる、ウォーレン・バフェットを知らないという人は少ないのではないでしょうか。グレアムは、そのバフェットの「育ての親」として知られた存在で、いわばバフェットに株式投資の本質を教えた人物です。バフェットもグレアムのことを「自分の人生で父親の次に影響を与えた人」と称していて、自分の息子の名前のミドルネームに「グレアム」と付けているくらい彼を尊敬しています。

そのグレアムの言葉「株式市場は長期的に価値測定器である」とは一体どういう意味でしょうか？

これは、株式市場は短期ではどのような株価になるかはわからないが、長期的には株価もその企業の価値に収斂していくものであるという考え方です。その企業の価値より著しく高い株価がついたものは下落し、価値よりも著しく低い評価の株価も長期的には企業の価値に見合った株価になっていくということです。

この考え方を基にグレアムは、バフェットを始め多くの著名投資家が実践して大きな利益を生み出してきた、「バリュー投資」の手法を、今から約70年も前に確立しました。

では、その「バリュー投資」に必要不可欠な、「企業の価値」を見抜くために最も有効な手段とは何でしょうか？

それは、企業の「ファンダメンタルズ」を正しく分析することです。

ここで言う「ファンダメンタルズ」とは、その企業の本質的な価値を支える根幹や成長要因、そしてその企業を取り巻く世界情勢や環境を指しています。これらのファンダメンタルズを正しく分析できるようになれば、成功している多くの投資家のように、今後大きく成長する銘柄を予測し、適正な株価で投資をすることができるようになります。

ファイナンシャルアカデミーでは、ベンジャミン・グレアムが確立し、ウォーレン・バフェットが実践して巨大な富を生み出した、株式投資における王道の手法の1つ、「バリュー投資」の実践的スキルを、たった1日でマスターすることができる「ファンダメンタルズ分析ゼミ」を開催しています。

次回の「ファンダメンタルズ分析ゼミ」の開催日は10月20日（土）に迫ってきました。

この、１日で完結するゼミに参加すれば、株式投資で日々の値動きに右往左往することなく、企業の本質的価値を見極め、投資をする際の正しい判断基準を身につけるができるようになります。

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投資をされる方であれば、「投資信託」という資金運用のプロに運用を任せる金融商品をイメージするとわかりやすいかもしれません。思考信託は、「自らの思考を、信頼する人に任せる」という意味でとらえてください。

もう少し平たくいえば、

「信頼する人の思考をまねる」

ということです。「はじめに」の例でいえば、僕はオーナーを全面的に信頼し、思考をまねしたということになります。

ここで注意していただきたいのは、「まねる」といっても、信頼する人の表面的な「行動」をまねるのではなく、「思考」をまねるということです。一般にいわれる「まねる」は「行動」の部分に着目しますが、

思考信託における「まねる」は、その人の行動を引き起こしている思考そのものをまねる

ことを意味します。

たとえば、ゴルフがうまくなりたい人が、最年少賞金王に輝いたプロゴルファーの石川遼選手のボールの打ち方をまねするだけでは、石川選手のようなレベルに達することはむずかしいと思います。なぜなら、石川選手は「世界最高峰のゴルフ大会であるアメリカのマスターズで優勝するのが日標」と公言しているように、つねに

「世界一になる」という「思考」のもとで行動している

からです。だから、石川選手はゴルフの技術やメンタルを磨くだけではなく、英語も一生懸命に勉強しています。マスターズなどの海外の試合では英語でのコミュニケーションが必要不可欠なので、「言葉が通じない」というストレスに惑わされず、プレーに集中するために英語を学んでいるのです。石川選手の行動は、すべて「世界一になる」という「思考」のもとで行われているといえます。ですから、石川選手のような思い切りのいいボールの打ち方という「行動」だけをまねしても、飛距離は伸びるかもしれませんが、石川選手のようなレベルには到達できません。一方で、「行動」の裏にある石川選手の「思考」に注目してまねをすれば、行動だけをまねした場合よりも、ゴルフの上達は早まり、「結果」も出ると考えられます。このように、「行動」をまねするか、「思考」をまねするかで、「結果」は大きく変わってしまいます。

結果」は「行動」の積み重ねです。その「行動」は「思考」の積み重ねです。つまり、

人の行動の裏には必ず思考があるので、結果を変えたければ思考から変える必要がある

のです。だからこそ僕は、だれかの小手先の行動ではなく、絶対的な信頼を置いている人の知識、経験、実績などすべてをひっくるめた思考を全面的に信頼し、まねをしています。これを

「流される力（＝思考信託）」

と呼んでいます。（続きは次回のWEEKLY通信で）

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